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用好期货工具 推动上市公司高质量发展
作者:admin    发布于:2022-05-26 06:27   

  近日,郑商所联合广西证监局在线上举办广西上市公司风险管理培训班。来自证券机构、国内高校、律师事务所的专家学者围绕宏观经济形势与大宗商品风险管理、期货市场服务实体经济、套期会计及期现核算等进行了详细分享,帮助企业提高对期货市场的认识,用好用足期货工具,有效规避原材料和产品价格波动风险,从而提升企业风险管理能力,实现高质量健康发展。

  记者了解到,为更好应对外部不确定性,提升应对原材料价格上涨、库存贬值、产成品跌价等风险的能力,越来越多的上市公司开始利用期货和衍生品管理生产经营风险。据统计,2022年一季度,316家上市公司发布了654条套保公告,较去年同期增加了39家,同比增长14.1%。但从全球范围来看,世界500强企业中约有94%的企业运用期货衍生品管理风险。与之相比,我国仍有较大差距,推动上市公司高质量发展,提高上市公司对期货衍生品业务的认识和运用能力是当务之急。

  东北财经大学博士生导师李强在培训班上表示,期货市场是为了转移市场价格风险而建立的,不同类型的现货企业之间通过期货交易可以相互降低风险程度。“在实际运用中,实体企业通常会根据期货市场的价格信号制订或调整经营计划,运用期货市场锁定原材料采购成本和产品销售价格,实现预期利润,运用虚拟库存规避库存商品价格下跌风险。”

  李强介绍,以加工糖厂为例,其经营模式是采购国际原糖进行精炼,加工生产的白糖在国内市场销售,经营风险在于国际原糖价格上涨以及白糖销价下降。该糖厂充分利用国际、国内两种资源,现货、期货两个市场。当原糖价格符合预期时,在国际期货市场买进建立虚拟库存,同时以合适价格在郑商所卖出白糖期货,从而实现采购风险最小化、加工利润最大化。

  在参与套期保值业务的时候,上市公司经常会困惑:会计应该如何核算、信息应该如何去披露?这也是目前上市公司参与期货市场进行风险管理的关键问题。

  针对这一问题,避险网首席套期会计专家华金辉在会上表示,业务实质决定会计处理的逻辑。套期保值处理的逻辑体现在“两条腿”:“第一条腿”是套期工具,公允价值的变化;“第二条腿”是现货,被套期项目公允价值的变化,最终通过利润表来对冲。

  在他看来,套期会计是一个非常抽象的问题,也是整个行业面临的一个难点。在信息披露环节,上市公司应严格遵循《企业会计准则第37号——金融工具列报》相关规定,加强对套期保值业务临时或专项披露,以“决策有用”原则,倡导全面披露,重视定性披露,加强对含权贸易合约的信息披露,防止亏损表外化。

  “上市公司是承载区域经济发展和产业结构优化的重要力量。广西上市公司中有不少化工、建材、机械设备等制造业企业,商品进出口量、流通量较大,受大宗商品价格、汇率、利率波动等因素影响,企业风险管理需求凸显。”广西证监局副局长彭艳雯表示,合理审慎利用期货市场进行风险管理是上市公司高质量发展的重要路径。此次培训班的举办,将实现上市公司与期货市场的有效对接,带动更多上下游企业利用期货市场进行风险管理,对促进广西经济稳增长具有重要意义。

  彭艳雯还表示,近年来期货市场在推动广西经济高质量发展、服务特色产业、促进农户稳收增收等方面取得了积极成效。广西有关上市公司应积极参与期货市场,并建立正确的交易理念、周全的交易计划、完善的风控体系以及专业的运营团队,充分发挥期货定价和避险作用,实现现货与期货的有效联动。

  郑商所副总经理王晓明表示,上市公司是我国实体经济的“基本盘”和经济发展动能的“稳定器”。近年来,郑商所在助力上市公司稳健经营、高质量发展方面持续发力,2021年先后在浙江、湖南、山东、湖北等地开展“上市公司风险管理培训班”,700余名上市公司高管、财务负责人等参加培训,在提升上市公司对期货工具的认知和运用能力等方面取得了良好效果。下一步,郑商所将持续拓展市场培育工作的广度和深度,努力为包括广西上市公司在内的广大产业企业提供更加有针对性的、优质的服务,为实体经济发展贡献更多期货力量。

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