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灵活使用衍生品工具 和合期货积极帮助企业降压
作者:admin    发布于:2022-04-05 19:17   

  近期,疫情的反复让许多企业的经营和发展都受到影响,尤其是抗风险能力较弱的中小企业。2021年11月份,国务院办公厅发布的《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》提出,推动期货公司为中小企业提供风险管理服务,助力中小企业运用期货套期保值工具应对原材料价格大幅波动风险。根据中期协最新数据,2022年3月份全国期货交易市场单边成交量6.63亿手,成交额为56.92万亿元,环比分别增长55.4%和62.44%,越来越多的企业参与到期货市场的交易。和合期货近期走访调研了多家企业,深入了解企业的经营需求,运用多种衍生品工具为中小企业做好风险管理。

  由于多方因素影响,近期大宗商品价格波动较大,中小企业普遍受到波及,导致企业经营风险高、承压大。中小企业是我国国民经济和社会发展的生力军,帮助中小企业降低经营风险是金融机构的重要责任。经过对涉及多种大宗商品的上下游企业的考察,和合期货发现,原材料价格快速上涨、产品价格波动加剧是中小微企业经营困难的主要原因,要切实解决当前问题,就要充分利用金融工具稳定大宗商品价格,有效缓解企业的成本上涨压力。

  加强大宗商品监测预警、强化市场供需调节是降低企业成本的重要手段。当前,我国政策鼓励各行业积极搭建金融服务体系,支持企业学习使用金融工具来加强原材料的保供稳价,压降经营风险。据统计,我国2021年全年参与衍生品工具套期保值的大宗商品企业数量明显增多,发布套期保值公告数量超过1000家,比上年度增加近8成。和合期货认为,期货公司可以通过期货套期保值,应对原材料价格大幅波动的风险,为中小企业稳定成本,提供风险管理的能力。

  农产品大宗商品的价格波动会直接影响农产品的价格,进而影响涉农企业的生产成本。和合期货近期对包括豆粕、鸡蛋、棉花、生猪等在内的多种农产品大宗商品的价格走势和供应情况进行研究分析,并对上下游企业进行了走访调研,深入了解了涉农企业经营困难的实际情况,针对存在的问题提出了一系列精准的解决方案。

  调研发现受供求关系影响,生猪价格目前进入周期下行区间,加上近期大宗饲料原料价格上涨,养殖持续亏损,不少养殖场户经营困难。数据显示,截至2022年3月31日,我国生猪期货已累计成交量814.84万手,累计成交额2.19万亿元,日均持仓7.10万手,市场功能发挥正常。和合期货提出,我国期货市场要继续强化生猪全产业链信息监测和预警,利用套保工具精准实施生猪产能调控和冻猪肉收储调节,促进生猪生产平稳健康运行。

  经过与工业产业链相关企业的座谈交流,和合期货发现,工业大宗商品的价格波动影响范围广,一些上下游中小微企业的风险管理需求复杂多样。除了传统的套期保值模式,一些企业需要更加个性化的衍生品工具来进行风险管理。期权作为非线性的衍生工具,其“价格保险”功能可以帮助中小企业实现低成本套保,避免了行情不利时企业追加保证金的压力,成为中小微企业应对风险的有效手段。

  例如当前国内纯碱现货价格和期货价格大幅波动,部分企业库存持续累积,下游玻璃价格连续上涨,纯碱市场存在多空交织的情况。企业便可以使用期权工具,与下游企业签订有附加价格保护的基差合同,通过基差定价进行交易。如此一来,企业承担的波动率风险便会通过场内纯碱期权进行对冲。和合期货认为,借用期权工具,企业可以根据自身对成本和收益目标的需要,灵活选择未来买入或卖出商品的价格,为企业开展精细化管理风险提供有效途径。

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